Der australische Weingigant Treasury Wine Estates (TWE) hat seine Gewinnprognose für Penfolds erstmals für das Jahr 2025 herabgestuft und begründet dies mit einer starken Verlangsamung des Wachstums in China – einst sein lukrativster Markt.
Das Unternehmen gab am 13. Oktober bekannt, dass es einen Teil seines Penfolds-Portfolios in andere Regionen verlagern wird, nachdem die Nachfrage in China deutlich nachgelassen hatte. Dieser Schritt führte am Montag zu einem Kurssturz der Aktie um 14 Prozent , wie Vino-Joy berichtete.
Schwache chinesische Nachfrage dämpft die Aussichten
TWE berichtete, dass die Auslieferungen von Penfolds im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Ende September) weitgehend den Erwartungen entsprachen, die Verbraucherverkäufe in China jedoch ab Juni deutlich zurückgingen . Obwohl im August ein leichter Aufschwung zu verzeichnen war, blieben die Verkäufe zum Mondfest hinter den Erwartungen zurück , was auf ein tieferliegendes strukturelles Problem hindeutet.
Das Unternehmen brachte diesen Trend mit der chinesischen Regierungsrichtlinie vom Mai 2025 in Verbindung, die den offiziellen Alkoholkonsum einschränkt – eine Maßnahme, die sich stark auf das Trinken bei Banketten und geschäftlichen Anlässen ausgewirkt hat, traditionell wichtige Absatzkanäle für Premiumweine und Baijiu gleichermaßen.
Vorläufige Daten vom September zeigten, dass die Umsätze zwar im Vergleich zum Vorjahr leicht gestiegen waren, die internen Ziele aber weiterhin verfehlt wurden. TWE warnte, dass die Umsatzziele von Penfolds für das Geschäftsjahr 2026 in China bei Fortsetzung der aktuellen Trends nicht erreicht werden und die frühere Prognose eines niedrigen bis mittleren zweistelligen EBITS-Wachstums für das Geschäftsjahr 2026 und von rund 15 % für das Geschäftsjahr 2027 nicht mehr realistisch sei.
Um Verluste zu minimieren, wird TWE die Penfolds-Lagerbestände auf andere wichtige Märkte verteilen und die Kontrollen von Parallelimporten verschärfen, um eine einheitliche Preisgestaltung zu gewährleisten. Das Unternehmen betonte, dass der Schutz des langfristigen Markenwerts von Penfolds trotz kurzfristiger Herausforderungen weiterhin Priorität habe.
Chinas struktureller Wandel auf dem Weinmarkt
Die jüngste Herabstufung unterstreicht tiefgreifende Strukturveränderungen auf dem chinesischen Weinmarkt . Jahrzehntelang galten importierte Weine als Symbole für Kultiviertheit und Wohlstand und dominierten Firmengeschenke, Bankette und festliche Anlässe . Penfolds, mit ikonischen Weinen wie Bin 389, Bin 407 und Bin 707 , profitierte von diesem Trend und erlangte beispiellose Bekanntheit bei chinesischen Konsumenten.
Die Lage nach der Pandemie zeichnet jedoch ein anderes Bild. Chinas schleppende wirtschaftliche Erholung , gepaart mit weniger Geschäftsessen und den im Mai in Kraft getretenen Alkoholbeschränkungen , hat die Konsumgewohnheiten verändert. Die Dominanz von Baijiu – der als kulturell tief verwurzelt und symbolträchtig gilt – hat die Rolle des Weins im gesellschaftlichen und offiziellen Umfeld weiter an den Rand gedrängt.
Branchenanalysten stellen fest, dass importierte Weinmarken nun vor der Herausforderung stehen, sich für lifestyleorientierte Trinkanlässe neu zu positionieren, anstatt sich auf den Konsum bei Banketten zu verlassen.
US-Markt: Übergang und Chancen
Außerhalb Chinas entwickelt sich die Amerika-Division von TWE weiterhin positiv. Das Unternehmen hob die starke Performance von DAOU, Frank Family Vineyards und Stags' Leap hervor, deren Umsatzwachstum das des Luxusweinsegments um über 5 % übertraf .
Dennoch führten vorübergehende Vertriebspartnerwechsel und Umstrukturierungen bei wichtigen Kunden im September in Kalifornien zu kurzfristigen Engpässen. Das Unternehmen bezeichnete diese als Übergangsprobleme, die sich voraussichtlich in den kommenden Quartalen normalisieren werden.
Angesichts der Unsicherheit sowohl hinsichtlich der Geschäftsentwicklung von Penfolds in China als auch der Anpassungen in den USA gab TWE bekannt, dass sie ihre Prognose für das EGITS-Wachstum auf Konzernebene für das laufende Geschäftsjahr zurückziehen wird.
Marktreaktion
Die Reaktion der Anleger ließ nicht lange auf sich warten. Die TWE-Aktien fielen deutlich von 6,98 AUD (3,90 EUR) zum Handelsschluss am Freitag auf 5,99 AUD (3,34 EUR) im frühen Montagshandel , bevor sie sich teilweise auf 6,23 AUD (3,48 EUR) erholten, was aber immer noch einem Tagesverlust von 10,7 % entspricht.
Marktbeobachter sehen im Kurssturz ein Zeichen für das schwindende Vertrauen in Chinas Premium-Weinsegment, das jahrelang das Wachstum von TWE im Premiumsegment beflügelt hat. Ein Analyst formulierte es so: „Das Bankettgeschäft verliert an Bedeutung, und damit auch eine wichtige Säule der Nachfrage nach importierten Weinen.“
Ausblick
Für Treasury Wine Estates signalisiert der Abschwung in China mehr als nur einen vorübergehenden Marktschock. Er markiert einen Paradigmenwechsel – von der Abhängigkeit vom institutionellen Konsum hin zum individuellen, lifestyleorientierten Weingenuss.
Wie TWE und andere Premiumproduzenten ihre Markenstrategien an diese neue Realität anpassen, wird das nächste Kapitel des globalen Weinhandels prägen. Während das Unternehmen seine Marktpräsenz diversifiziert, könnte sich die Konjunkturabschwächung in China nicht nur als Herausforderung, sondern als Wendepunkt für die globale Entwicklung der Marke erweisen.
Quelle: Vino-Joy