Rémy Cointreau hat das erste Quartal seines Geschäftsjahres 2026-2027 mit einem Umsatz von 220,8 Millionen Euro abgeschlossen und ein organisches Wachstum von 1,3 % erzielt, während die ausgewiesenen Zahlen um 5,7 % zurückgingen.
Die französische Spirituosengruppe gibt an, dass das Quartal ihrer erwarteten Entwicklung für das Jahr entspricht und hat ihre Jahresprognose bestätigt.
Währungseffekte maskieren das zugrunde liegende Wachstum
Die Kluft zwischen den organischen und den ausgewiesenen Zahlen ist hauptsächlich auf Währungseffekte zurückzuführen. Rémy Cointreau verweist auf einen negativen Währungseffekt von 6,5 %, der hauptsächlich durch die Abwertung des US-Dollars, des chinesischen Renminbi und des japanischen Yen gegenüber dem Euro verursacht wurde. Ein positiver Perimeter-Effekt von 0,5 % konnte diesen Rückgang teilweise ausgleichen, doch die Stärke des Euro gegenüber den wichtigsten Handelswährungen der Gruppe bleibt der dominierende Faktor, der die organische Performance von den Zahlen in der Bilanz trennt.
Cognac trägt das Quartal
Die Cognac-Sparte war eindeutig der herausragende Leistungsträger. Die Umsätze erreichten 147,8 Millionen Euro, ein organisches Plus von 7,7 %, obwohl die ausgewiesenen Zahlen aufgrund von Währungsgegenwind leicht um 0,8 % zurückgingen. Das Unternehmen führt die Verbesserung auf eine günstige Vergleichsbasis aus dem Vorjahr und eine allmähliche Erholung der US-Verkäufe zurück, einem der wichtigsten Märkte für Cognac. Die Performance in China blieb derweil stabil, obwohl die Gruppe anmerkt, dass die Konsumausgaben in der Region weiterhin verhalten sind – ein Thema, das sich durch den gesamten regionalen Kommentar zieht.
Im Gegensatz dazu hatte die Sparte Spirituosen & Liköre zu kämpfen. Der Umsatz lag bei 65,4 Millionen Euro, ein Rückgang von 6,6 % organisch und 13,1 % auf ausgewiesener Basis. Rémy Cointreau führt den Rückgang auf eine geringere Nachfrage in mehreren Märkten in Verbindung mit einer schwierigeren Vergleichsbasis in bestimmten Kategorien zurück. Die Partner Brands, ein kleinerer Beitrag zum Portfolio, verzeichneten einen noch stärkeren Rückgang: 7,6 Millionen Euro Umsatz, ein Minus von 17,3 % organisch und 18,2 % auf ausgewiesener Basis.
Die Amerikas erholen sich, Asien-Pazifik unter Druck
Geografisch war das Bild ähnlich gespalten. Die Amerikas waren die stärkste Region des Quartals und erwirtschafteten 107,1 Millionen Euro Umsatz – ein organisches Plus von 10,4 % – obwohl die veröffentlichten Zahlen nach Berücksichtigung von Währungseffekten immer noch einen Rückgang von 0,9 % zeigten. Das Unternehmen verbindet diesen Aufschwung direkt mit der Erholung der Cognac-Verkäufe in den Vereinigten Staaten.
Europa, der Nahe Osten und Afrika lieferten ein bescheideneres Ergebnis: 53 Millionen Euro Umsatz, ein organisches Plus von 1 %, aber ein Rückgang von 0,9 % auf ausgewiesener Basis.
Asien-Pazifik war der Schwachpunkt. Der Umsatz betrug 60,7 Millionen Euro, ein Rückgang von 10 % organisch und 14 % auf ausgewiesener Basis – die steilsten Rückgänge aller Regionen. Rémy Cointreau identifiziert Asien-Pazifik als die Quelle des größten Drucks auf die Gruppe im Quartal, was mit seiner breiteren Vorsicht bezüglich der chinesischen Konsumentennachfrage übereinstimmt.
Prognose bestätigt, zweite Jahreshälfte soll stärker ausfallen
Trotz der uneinheitlichen divisionalen und regionalen Leistung hat Rémy Cointreau seine Gesamtjahresziele bestätigt: ein hohes einstelliges organisches Umsatzwachstum und eine organische Verbesserung der operativen Marge für das Geschäftsjahr 2026-2027. Das Unternehmen erwartet, dass die zweite Jahreshälfte signifikanter sein wird als die erste, was darauf hindeutet, dass das Management das aktuelle Quartal eher als einen frühen, moderaten Schritt denn als eine vollständige Widerspiegelung der jährlichen Dynamik betrachtet.
Warum es für die breitere Spirituosenbranche wichtig ist
Die Ergebnisse von Rémy Cointreau bieten mehr als nur die Bilanz eines einzelnen Unternehmens – sie dienen als nützlicher Maßstab für die kategoriepezifische Nachfrage auf dem internationalen Spirituosenmarkt. Der Kontrast zwischen dem Wachstum von Cognac und dem Rückgang bei Likören und anderen alkoholischen Getränken ist ein Signal, das Distributoren, Einzelhändler und Betreiber von Mischportfolios oft nutzen, um die Bestandsplanung und Markenstrategie zu steuern.
Bemerkenswert ist auch der vorsichtige Ton des Unternehmens in Bezug auf zwei seiner wichtigsten Märkte. In den Vereinigten Staaten beschreibt es eine allmähliche Normalisierung der Cognac-Nachfrage und keine vollwertige Erholung. In China bleibt die Konsumzurückhaltung bestehen. Zusammengenommen tragen diese Dynamiken dazu bei, zu erklären, warum Rémy Cointreau an seinen Jahreszielen festhält, obwohl die Leistung in den verschiedenen Divisionen und Regionen stark variiert – eine Wette, dass die Dynamik, die sich bei Cognac und in den Amerikas entwickelt, ausreichen wird, um die Gruppe durch ein Jahr zu tragen, das voraussichtlich in der zweiten Hälfte stärker belastet sein wird.
Quelle: Vinetur