Pernod Ricard schloss das Geschäftsjahr 2026 mit einem Nettoumsatz von 9.404 Millionen Euro ab, was einem organischen Rückgang von 3,9 % entspricht (ein Rückgang von 14,2 % auf berichteter Basis, der ungünstige Währungseffekte und Portfolioänderungen durch Markenverkäufe widerspiegelt).
Ohne die Vereinigten Staaten und China – die beiden am stärksten geforderten Märkte der Gruppe – wuchs der organische Umsatz tatsächlich um 0,5 %, was unterstreicht, wie konzentriert der Druck in diesen beiden Regionen war. Die am 27. August 2026 veröffentlichten Ergebnisse beschreiben ein Jahr „disziplinierter Ausführung zur Margenverteidigung, Effizienzsteigerung und Stärkung der Cash-Generierung“ inmitten eines, wie die Gruppe es nannte, kontrastreichen und unsicheren Handelsumfelds.
Eine Geschichte zweier Hälften
Das Jahr zeigte eine klare Verbesserungstendenz: Der organische Umsatz sank im ersten Halbjahr um 5,9 %, verringerte diesen Rückgang im zweiten Halbjahr jedoch auf nur 1,3 %. Das Management verwies auf beschleunigte Reaktionen auf die sich ändernde Konsumentennachfrage, insbesondere in den USA, als treibende Kraft für die sequentielle Verbesserung.
Regionale Entwicklung: Amerika zieht, Asien flach, Europa schwächer
Die Region Amerika verzeichnete einen organischen Rückgang von 10 %, was hauptsächlich auf einen Rückgang von 14 % in den USA zurückzuführen ist, wo eine breitere Verlangsamung des Spirituosenmarktes, eine gedämpfte Verbraucherstimmung und Lagerbestandsanpassungen ihren Tribut forderten. Die Abverkäufe sanken im Gesamtjahr um etwa 7 %, obwohl Jameson und Kahlúa ihre Konkurrenten übertrafen und Skrewball und Malibu sich durch starke Verkäufe in kleinen Formaten und die Einführung von Malibu Pink verbesserten. Kanada wuchs solide mit Jameson, Absolut und RTDs, während sich Brasilien im zweiten Halbjahr nach der vorherigen Methanolkrise moderat erholte; Mexiko ging inmitten schwieriger Marktbedingungen und Marktanteilsverluste stark zurück.
Asien-RoW war im Wesentlichen flach, was scharf divergierende Geschichten verdeckt. Indien wuchs um 7 % (9 % ohne die veräußerte Marke Imperial Blue), angetrieben durch eine starke Nachfrage nach Royal Stag – mit etwa 32 Millionen Kisten jetzt der weltweit meistverkaufte Whisky nach Volumen – sowie Blenders Pride und zweistelliges Wachstum bei Jameson, Ballantine’s und Chivas Regal. China hingegen sank um 19 %, wobei Prestige-Kategorien wie Martell unter erheblichem Druck durch schwache Konsumentenstimmung, regulatorische Maßnahmen und Cognac-Marktanteilsverluste standen. Japan wuchs stark mit Perrier-Jouët, Südkorea kehrte zum Wachstum zurück und Taiwan schwächte sich weiter ab. Afrika und der Nahe Osten wuchsen insgesamt stark, angeführt von der Türkei, Nigeria und Südafrika, obwohl die Region Naher Osten selbst aufgrund regionaler Konflikte, die die Umsätze im vierten Quartal beeinflussten, stark zurückging.
Europa ging um 3 % zurück, wobei Frankreich, Spanien und Deutschland alle schwächer waren, während das Vereinigte Königreich einen moderaten Rückgang verzeichnete, trotz Wachstum bei Jameson, Absolut und Champagner. Osteuropa wuchs weiter. Der globale Travel Retail sank um 3 %, obwohl der Zeitraum die Beilegung einer Cognac-Suspendierung in China und eine starke Erholung der China Duty-Free-Verkäufe um das chinesische Neujahr herum umfasste.
Marken-Highlights
Strategische internationale Marken gingen insgesamt um 4 % zurück, wuchsen aber ohne die USA und China um 1 %. Jameson verzeichnete einen globalen Rückgang im niedrigen einstelligen Bereich, aber ein hohes einstelliges Wachstum außerhalb der USA, mit zweistelligen Zuwächsen in Indien, Nigeria und China. Martell ging insgesamt stark zurück, wuchs aber ohne China. Absolut ging weltweit moderat zurück, wuchs aber außerhalb der USA. Das Scotch-Portfolio hielt sich gut, mit steigenden Ballantine’s-Verkäufen und weitgehend stabilen Chivas Regal-Verkäufen. RTDs waren ein Lichtblick, weltweit um 12 % gestiegen, mit Stärke in Kanada, Australien und Westeuropa.
Profitabilität und Cash
Der Gewinn aus wiederkehrenden Geschäftstätigkeiten belief sich auf 2.423 Millionen Euro, ein organischer Rückgang von 5,2 % und ein berichteter Rückgang von 17,9 %. Die Bruttomarge wurde durch negative Preis-/Mischungseffekte, Zölle und Kosteninflation unter Druck gesetzt, teilweise ausgeglichen durch Effizienzgewinne. Die Werbe- und Verkaufsförderungsausgaben lagen bei 15 % des Nettoumsatzes, dem unteren Ende des Zielbereichs der Gruppe, während die Strukturkosten um 8,0 % sanken, als die „Fit for Future“-Reorganisation griff. Die operative Marge betrug 25,8 %, ein organischer Rückgang von 35 Basispunkten. Der Konzernanteil am Nettogewinn sank um 26 % auf 1.203 Millionen Euro, wobei der Gewinn pro Aktie um 19 % auf 5,85 Euro sank.
Der freie Cashflow stieg um 6 % auf 1.197 Millionen Euro, wobei die Cash Conversion deutlich verbessert wurde – um 17 Prozentpunkte auf 91 % – dank geringerer Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, geringerer Lagerbestände und reduzierter Investitionsausgaben. Die Nettoverschuldung sank leicht auf 10.662 Millionen Euro, obwohl das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA aufgrund des Gewinnrückgangs auf 3,7x stieg.
Dividende und Ausblick
Der Vorstand schlug eine Dividende von 4,70 Euro pro Aktie vor, stabil gegenüber GJ25, wobei die Aktionäre für den letzten Teilbetrag von 2,35 Euro zwischen Barzahlung und Aktien wählen können. Für GJ27 erwartet Pernod Ricard einen weitgehend stabilen organischen Nettoumsatz, wobei anhaltende Rückgänge in den USA und China durch die anhaltende Stärke im Rest der Welt, insbesondere Indien, ausgeglichen werden. Weiterhin strebt die Gruppe für GJ27–29 ein organisches Umsatzwachstum am unteren Ende ihres mittelfristigen Bereichs von 3 %–6 % an, zusammen mit einer Ausweitung der operativen Marge, einer nachhaltigen Cash Conversion von nahezu 90 % und einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA unter 3x bis GJ29.
Quelle: Pernod Ricard