In einem Jahr, das von geopolitischer Unsicherheit, Zolldruck und uneinheitlicher Verbrauchernachfrage geprägt war, schloss die Campari-Gruppe das Jahr 2025 mit einem robusten organischen Wachstum sowohl bei den Umsatz- als auch bei den Rentabilitätskennzahlen ab.
Der Konzern verzeichnete ein organisches Nettoumsatzwachstum von +2,4 % auf 3.051 Millionen Euro sowie einen noch stärkeren organischen Anstieg des bereinigten EBIT um +5,4 %, was die Stärke seines Portfolios und seiner Umsetzung bestätigt.
Ohne Berücksichtigung der Auswirkungen des Hurrikans in Jamaika hätte das organische Wachstum +3 % erreicht, was die Robustheit der zentralen Nachfragetrends unterstreicht. Wichtig ist, dass organisches Wachstum in 24 Ländern, allen Regionen und allen Marken erzielt wurde.
Trotz Gegenwind durch Zölle die Rentabilität gesteigert
Das bereinigte EBIT erreichte 637 Millionen Euro mit einer Marge von 20,9 %, was einem organischen Wachstum von 60 Basispunkten entspricht. Das bereinigte EBITDA stieg organisch um 7,6 % auf 785 Millionen Euro, die Marge verbesserte sich auf 25,7 %.
Die Bruttomarge profitierte trotz der Auswirkungen der US-Zölle von Kosteneinsparungen bei den Herstellungskosten und einem verbesserten Produktmix. Gleichzeitig führte eine disziplinierte Begrenzung der Vertriebs- und Verwaltungskosten zu einer Margenverbesserung von 70 Basispunkten, die den gezielten Anstieg der Investitionen in Werbung und Verkaufsförderung (+8,7 % organisch) teilweise kompensierte. Dieser Anstieg steht im Einklang mit der neuen Portfoliostrategie des Konzerns, die auf „weniger, aber größere Investitionen“ setzt.
Der bereinigte Nettogewinn stieg um 2,7 % auf 386 Millionen Euro, während der ausgewiesene Nettogewinn um 71,7 % auf 346 Millionen Euro zulegte. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) lag bei 0,32 Euro (+2,7 %).
Starke Cash-Generierung und schnellerer Schuldenabbau
Der wiederkehrende freie Cashflow erreichte 571 Millionen Euro bei einer Umwandlungsrate von 73 %. Die Nettofinanzverschuldung sank auf 1.958 Millionen Euro, wodurch der Verschuldungsgrad auf das 2,5-Fache des EBITDA reduziert wurde – deutlich unter dem Höchststand von 3,6x nach der Übernahme von Courvoisier im Jahr 2024. Das Ziel des Schuldenabbaus wurde damit ein Jahr früher als geplant erreicht. Unter Einbeziehung eigener Aktien läge der Verschuldungsgrad bei 2,2x.
Diese Finanzstärke ermöglichte die Ausschüttung einer Dividende von 0,100 € je Aktie, ein Plus von 54 % gegenüber dem Vorjahr.
CEO Simon Hunt hob die Widerstandsfähigkeit und strategische Klarheit hervor: Der Konzern übertraf nicht nur die Branche hinsichtlich der Verkaufszahlen – er konnte in fast allen Märkten Marktanteile gewinnen –, sondern behielt auch seine finanzielle Flexibilität bei und steigerte gleichzeitig die Rendite für die Aktionäre.
Regionaler Leistungsüberblick
- Amerika (44 % des Umsatzes): +2 % Wachstum. In den USA stagnierte das Wachstum unter schwierigen Bedingungen, wobei Aperitifs und Tequila die Schwäche bei SKYY ausglichen. Jamaika verzeichnete trotz der Hurrikan-bedingten Beeinträchtigungen ein Wachstum von +1 % (Basisjahr: +15 %).
- EMEA (50 % des Umsatzes): +2 % Wachstum. Großbritannien (+7 %) und Frankreich entwickelten sich stark, angetrieben von Aperitifs und Courvoisier. Deutschland war von Börsenrücknahmen betroffen, hätte aber ohne diese Effekte ein Wachstum von +3 % erzielt.
- APAC (6 % des Umsatzes): +4 % Wachstum, angeführt von Australien (+7 %), unterstützt durch Aperol und Espolòn.
Highlights des Markenhauses
- House of Aperitifs (44 % des Umsatzes): +2 %, angetrieben von Aperol, Sarti Rosa (dreistelliges Wachstum) und Crodino.
- House of Agave (10%): +3%, mit Espolòn Reposado (+8%) und starkem Wachstum auf den Saatgutmärkten.
- House of Whiskey & Rum (14%): +2%, unterstützt durch das jamaikanische Rum-Portfolio (+9%).
- Haus Cognac & Champagne (10%): +14%, einschließlich des Beitrags von Courvoisier (157 Millionen Euro).
- Lokale Marken (22%): -1%, wobei Innovationen in Argentinien die Schwäche der US-Kategorie teilweise ausgleichen.
Ausblick 2026: Diszipliniertes Wachstum trotz Zöllen
Für 2026 erwartet Campari ein anhaltendes organisches Umsatzwachstum und eine überdurchschnittliche Branchenentwicklung unter stabilen, aber herausfordernden Bedingungen. Es wird mit einer Verbesserung der EBIT-bereinigten Marge gerechnet, die jedoch teilweise durch geschätzte Zölle in Höhe von 30 Millionen Euro kompensiert wird.
Die Gruppe bestätigt:
- Bei Markeninvestitionen werden keine Kompromisse eingegangen.
- Kontinuierliche Steigerung der SG&A-Effizienz (Ziel: 200 Basispunkte Verbesserung bis 2027)
- Schwerpunkt auf Portfoliooptimierung (ca. 3 % der nicht zum Kerngeschäft gehörenden Marken wurden veräußert)
- Verbesserte Aktionärsrenditen, unterstützt durch eine starke Cash-Generierung
Mittelfristig strebt Campari ein organisches Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Bereich an, unterstützt durch Premiumisierung, diszipliniertes Mixmanagement und digitale Optimierung.
Trotz makroökonomischer Volatilität hat sich im Jahr 2025 gezeigt, dass die Strategie von Campari – die auf Markenfokus, operative Disziplin und geografische Expansion ausgerichtet ist – margensteigerndes und cashflow-generierendes Wachstum liefert.
Quelle: Campari-Gruppe