Ein neuer Bericht von Liv-ex, der in Großbritannien ansässigen Börse für Edelweine, bietet eines der bisher klarsten Bilder darüber, wo die Nachfrage auf dem Sekundärmarkt tatsächlich wieder anzieht – und wo nicht.
Anstatt Angebotspreise oder Online-Angebote zu verfolgen, stützte Liv-ex seine Analyse ausschließlich auf abgeschlossene Transaktionen auf seiner eigenen Plattform. Das Unternehmen argumentiert, dass dies ein weitaus ehrlicheres Maß für die Marktgesundheit sei: Angegebene Preise könnten Wunschdenken widerspiegeln, aber ein abgeschlossener Verkauf zeige, was ein Käufer tatsächlich zu zahlen bereit war. Damit ein Etikett als auf einem echten Aufwärtspfad befindlich eingestuft werden konnte, suchte Liv-ex nach drei bis vier aufeinanderfolgenden vierteljährlichen Anstiegen des durchschnittlichen Transaktionspreises in den letzten zwölf Monaten.
Bordeaux führt weiterhin bei der Liquidität
Es überrascht nicht, dass Bordeaux die Liste der Weine mit positiver Dynamik anführt. Die Tiefe der Handelsaktivitäten in der Region – einfach ausgedrückt, mehr Käufer und Verkäufer tätigen häufiger Transaktionen – macht Preissignale dort zuverlässiger als in dünneren Märkten. Allein Château Mouton Rothschild steuerte fünf Jahrgänge zur Liste bei: 2005, 2008, 2010, 2015 und 2018.
Der Jahrgang 2015 ist wohl der herausragende Fall. Liv-ex stellt fest, dass die meisten Gewinne Ende 2015 erzielt wurden und die Preise nun wieder ungefähr das Niveau von 2020 erreicht haben – ein Beweis, so die Plattform, dass der Wein nach Monaten allmählicher Erholung einen festen Preisboden gefunden hat.
Lafite Rothschild 2015 erzählt eine etwas andere Geschichte. Auch er hat sich wieder auf das Preisniveau von 2020 eingependelt, aber Liv-ex sieht weniger Anzeichen dafür, dass die Rallye an Schwung verliert. Eine geringe Geld-Brief-Spanne zusammen mit wiederholten vierteljährlichen Gewinnen deutet eher auf anhaltende Stärke als auf eine Stagnation hin.
Drei weitere Namen aus Bordeaux – Lafite 2021, Lafite 2019 und Lynch-Bages 2018 – folgten einem ähnlichen Verlauf: Jeder fiel zwischen Q2 und Q3 2025, bevor er sich mit aufeinanderfolgenden vierteljährlichen Anstiegen erholte. Lynch-Bages 2018 verfehlte die formellen Auswahlkriterien von Liv-ex knapp, obwohl das Unternehmen angibt, dass die Trendwende bereits sichtbar ist.
Warum ist das über einzelne Etiketten hinaus von Bedeutung? In einer sehr liquiden Kategorie wie Bordeaux haben wiederholte Anstiege mehr Gewicht, weil sie auf Volumen – mehreren realen Transaktionen – und nicht auf einmaligen Verkäufen basieren, die nur Störfaktoren sein könnten. Für Handelsplätze kann diese Konsistenz als Signal interpretiert werden, dass Kapital wieder in die am aktivsten gehandelten Aktien fließt.
Champagnas stille Stabilisierung
Champagner ist der zweite Schwerpunkt des Berichts. Liv-ex weist darauf hin, dass sein Champagne 50-Index nach der jüngsten Korrektur der Kategorie Unterstützung gefunden zu haben scheint und seinen längerfristigen Aufwärtstrend wieder aufnimmt.
Zwei nicht-vintage Champagner führen die Erholung an: Pol Roger Reserve Brut und Jacques Selosse Initial. Laut von Liv-ex bereitgestellten Zahlen stieg der durchschnittliche Transaktionspreis von Pol Roger Reserve Brut von 284 £ (ca. 333 €) im zweiten Quartal 2025 auf 294 £ (ca. 345 €) im zweiten Quartal 2026. Jacques Selosse Initial stieg im gleichen Zeitraum von 3.264 £ (ca. 3.829 €) auf 3.569 £ (ca. 4.187 €).
Dass zwei zugängliche, umsatzstarke Non-Vintage-Labels die Champagner-Erholung anführen, ist vielsagend. Es deutet darauf hin, dass Käufer, die wieder in den Markt eintreten, sich zunächst Marken zuwenden, von denen sie wissen, dass sie sie leicht weiterverkaufen können, anstatt spekulativer oder seltener Abfüllungen.
Selektiv, nicht umfassend
Sophia Gilmour, Marktanalystin bei Liv-ex, beschreibt das Gesamtbild vorsichtig: Einige Weine könnten immer noch weiter fallen, während andere ihren Tiefpunkt erreicht und einen langsamen Aufstieg begonnen zu haben scheinen. Ihr Rat an Käufer, die risikoreichere Einstiegspunkte suchen, ist, sich auf Labels zu konzentrieren, die bereits klare Stabilisierungssignale aufweisen.
Liv-ex betont, dass dies keine marktumfassende Erholung ist. Die Gewinne konzentrieren sich auf bestimmte Regionen und Preispunkte – im Allgemeinen Weine, die entweder jetzt günstiger sind oder leichter wiederverkauft werden können. Die breitere Erkenntnis des Unternehmens ist methodischer und marktgetriebener Natur: Zu beobachten, was tatsächlich den Besitzer wechselt, erzählt eine zuverlässigere Geschichte, als nur zu beobachten, was zum Verkauf angeboten wird.
Liv-ex wurde im Jahr 2000 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Großbritannien, mit zusätzlichen Niederlassungen in Frankreich und Belgien. Das Unternehmen verbindet über 550 Weinunternehmen in 42 Ländern über seine Börsen- und Informationsdienste.
Quelle: Vinetur